No final da semana passada, o Google divulgou seus resultados do segundo trimestre. Se você leu alguma das manchetes financeiras, não posso culpá-lo por pensar que o último conjunto de resultados financeiros era preocupante. A mídia tecnológica e financeira tradicional está repleta de histórias sobre como o gigante das buscas em Mountain View perdeu as estimativas de receita, ficou aquém dos ganhos e está pressionando o preço por clique que cobra aos anunciantes.
Como costuma acontecer nos relatórios financeiros, as manchetes não correspondem à realidade. Se você é um acionista (como eu sou), pode ter certeza de que o Google está funcionando bem. Os usuários do Android não precisam se preocupar, pois a nave-mãe está pronta para ganhar mais dinheiro do que nunca, garantindo um desenvolvimento de produto muito mais impressionante.
Os números rápidos: o Google faturou US $ 14, 1 bilhões em receita trimestral, e isso inclui a Motorola, que foi adquirida em 2012. Wall Street esperava que o Google faturasse US $ 14, 4 bilhões, então a linha principal foi levemente decepcionante. Mas aqui está o que a maioria das manchetes perde: o Google é principalmente uma empresa de publicidade que se preocupa com a qualidade a longo prazo. Às vezes, muda suas políticas e chuta alguma publicidade ruim para o meio-fio. Foi o que fez no segundo trimestre, forçando alguns parceiros de publicidade a cumprir as novas regras ou sair. O Google faz isso semi-regularmente e tem um pequeno efeito na receita do trimestre.
(No fechamento da segunda-feira, o Google quase compensou o que perdeu naquele pequeno chilique no final da semana passada.)
Excluindo a Motorola, o Google ainda cresceu 20% ano a ano. Isso não é motivo para reclamar e mostra que, apesar do tamanho do Google, parece haver muito crescimento na empresa.
Mas e os resultados? Wall Street não gostou de como o lucro por ação chegou a US $ 9, 56, em vez dos US $ 10, 78 que os analistas esperavam. Obviamente, as expectativas dos analistas são baseadas em suposições. O Google não oferece orientação detalhada e, no caso do segundo trimestre, parece que os analistas interpretaram mal o quanto a empresa aumentaria os gastos em novos projetos. Portanto, a perda de ganhos não foi resultado de uma fraqueza no negócio principal ou do aumento da concorrência. Não, tudo ocorreu devido às despesas aumentarem mais rapidamente que as receitas, e essas despesas são realmente investimentos no futuro da empresa. Como um geek e investidor em tecnologia, é isso que quero que o Google faça. Qualquer outra coisa seria semelhante a um jogo seguro e a se tornar uma empresa chata. Não, obrigado. Dê-me as apostas no crescimento futuro.
Quanto ao Android - parece bastante claro que os números são líderes de mercado e devem permanecer assim por muito tempo. O Google está ativando 1, 5 milhão de dispositivos Android todos os dias e estima que agora haja 900 milhões de dispositivos em uso. Isso é ridiculamente grande comparado a qualquer outra plataforma. Para perspectiva, quando a Apple lançou o iPhone5, já vendeu um total de 500 milhões de dispositivos iOS até o momento. Por mais que eu goste do que a Apple está fazendo, seu volume não acompanhará o volume global do Android, desde que atenha a uma estratégia de preços premium.
A única parte do Google pela qual eu não sou louca é o investimento na Motorola. O negócio de hardware ainda está perdendo dinheiro (perdeu US $ 218 milhões no último trimestre) e, enquanto o Google estiver processando fortemente parceiros de hardware, não vejo realmente por que ele quer estar nesse negócio. Mas como investidor, eu não ligo muito. O investimento líquido de US $ 10 bilhões que o Google fez na Motorola (após calcular a venda de parte do negócio) representa cerca de 3% do valor de mercado da empresa. Dificilmente algo com que se preocupar, você não diria?
