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Mountain View tem sido um excelente exemplo do jogo de longo prazo
O Google tornou-se público há 10 anos hoje. Lembro-me bem porque, na época, eu trabalhava como analista de patrimônio, cobrindo o setor de hardware de tecnologia na Bay Street, em Toronto. Quando as IPOs acontecem, os banqueiros de investimento geralmente são os que definem o preço da oferta. O Google usou um leilão holandês, que era controverso e significava que os compradores deveriam oferecer o número de ações que gostariam de comprar e que preço estariam dispostos a pagar.
O IPO do Google não foi considerado altamente bem-sucedido na época. O Nasdaq estava sofrendo de fraqueza, o pop no primeiro dia de ações do Google foi menos dramático do que as pessoas esperavam, e era comum dizer que o Google era muito caro.
Dez anos depois, acho que isso serve como evidência fantástica da importância do pensamento de longo prazo. Investir, para mim, não se trata de negociação para hoje, esta semana, este trimestre ou mesmo este ano. Trata-se de olhar para um setor que lida com grandes mudanças e comprar empresas com uma posição de liderança na criação da mudança. Ah … e segurando o estoque por muito, muito tempo.
Ver a floresta para as árvores permanece tão importante como sempre.
Parte da razão pela qual acredito que os investidores podem obter retornos superiores usando essa estratégia é porque os setores geralmente mudam muito mais do que poderíamos ter antecipado. Bill Gates disse: "Sempre superestimamos a mudança que ocorrerá nos próximos dois anos e subestimamos a mudança que ocorrerá nos próximos 10." Acho que ele estava certo, e o Google é um excelente exemplo disso, junto com Apple, Netflix, Priceline Group, Facebook e muitas outras ações em crescimento que lideram seus mercados.
Quando o Google se tornou público, não havia YouTube e era praticamente impossível fazer qualquer coisa centrada em dados em um dispositivo móvel. Não havia Android, e a maioria das pessoas não esperava que avançássemos tão fortemente em direção à tecnologia móvel. Também provavelmente não pensamos que, dez anos depois (hoje), o Google pareceria interessante por causa da computação vestível ou carros autônomos.
Mas mesmo com tudo o que mudou, o Google ainda é principalmente um negócio de publicidade. AdWords e Adsense ainda são os grandes impulsionadores da receita. Eles apenas ficaram muito maiores.
Em 2003, o último ano financeiro completo antes da abertura de capital, o Google registrou US $ 1, 47 bilhão em receita e US $ 0, 41 de lucro por ação (totalmente diluído). Em 2013, o ano fiscal mais recente da empresa, a receita foi de US $ 59, 8 bilhões, com lucro por ação diluído de US $ 38, 13. Lembre-se de que as ações do Google foram divididas em 2014, portanto, os números que acabei de fornecer não exigem nenhum ajuste de divisão.
Assim, em 10 anos, o Google aumentou a linha de base em 40 vezes e a linha de base em 93 vezes. Isso significa que a empresa não apenas ficou muito (muito) maior, mas também a taxa de lucratividade melhorou drasticamente. E a empresa ainda está crescendo, ainda domina a pesquisa e ainda tem oportunidades incríveis, considerando quantos dólares em publicidade corporativa podem mudar para formatos online / móveis e se afastar da mídia impressa.
Uma mudança do foco nos lucros para o crescimento não está fora de questão.
O Google mima os investidores que gostam de ver um crescimento lucrativo, porque regularmente divulgam esse crescimento lucrativo. Compare isso com uma empresa como a Amazon, que não mostra muito lucro. Isso nunca ocorreu porque Jeff Bezos e sua equipe veem tanto crescimento pela frente que preferem reinvestir os lucros de contribuição nos negócios e gerar ainda mais crescimento.
Dado o crescimento dramático do celular (liderado pelo Android), não me surpreenderia se os próximos anos do Google resultassem em uma abordagem mais ao estilo da Amazon. Em outras palavras, o Google pode querer investir muito do seu crescimento na dominação mundial do sistema operacional que alimenta a Internet móvel. Quem sabe aonde isso levará nos próximos 10 anos.
Assim como eu não fazia ideia, em 2004, de que o Google dominaria o vídeo e os dispositivos móveis 10 anos depois, não sei como será a empresa daqui a dez anos. Em vez disso, simplesmente me sinto confiante de que o Google ainda está em uma posição dominante em um negócio em rápida mudança. Eu quero exposição a isso. E estou segurando meus compartilhamentos do Google.
