Índice:
- Depois de vender diferentes unidades de negócios e manter uma série de patentes, o Google tomou uma decisão comercial aparentemente sólida
- Mantenha o que você precisa, venda o que você não
- O custo da operação da Motorola
Depois de vender diferentes unidades de negócios e manter uma série de patentes, o Google tomou uma decisão comercial aparentemente sólida
O Google que vendeu a Motorola para a Lenovo esta tarde surgiu tão longe do campo esquerdo quanto qualquer um poderia imaginar. Além do que isso potencialmente significa para o futuro dos produtos da Motorola, bem como das aspirações do Google no negócio de hardware - duas coisas que estamos longe de entender neste momento - há um lado financeiro interessante nesse acordo.
A Motorola foi comprada pelo Google no final de 2011 (com o fechamento do negócio na primavera de 2012) por um valor considerável de US $ 12, 5 bilhões. Esse é um grande delta dos US $ 2, 91 bilhões que acabaram mudando de mãos entre o Google e a Lenovo hoje, mas esses dois números não contam a história toda.
Considerando o portfólio de aparelhos da Motorola e as vendas até o momento em que foi vendido ao Google, a suposição era de que grande parte desses US $ 12, 5 bilhões era para o portfólio de patentes da empresa. De fato, o Google avaliou o vasto leque de patentes da Motorola em US $ 5, 5 bilhões, pouco tempo depois. Faz sentido, então, que o Google tenha escolhido manter essas patentes quando acabou vendendo todas as outras partes da Motorola para a Lenovo.
Então, US $ 2, 91 bilhões da Lenovo, mais US $ 5, 5 bilhões em patentes. São US $ 8, 41 bilhões em valor, superando os US $ 12, 5 bilhões que pagaram inicialmente. Mas, no final, o Google não terminou o acordo com US $ 4, 09 bilhões - há muito mais neste balanço.
Mantenha o que você precisa, venda o que você não
Em primeiro lugar, a compra da Motorola pelo Google não foi um lançamento instantâneo de dinheiro em uma lixeira. Essa transação de US $ 12, 5 bilhões instantaneamente retirou US $ 2, 9 bilhões em dinheiro dos cofres da Motorola para Mountain View - algo que sem dúvida foi levado em consideração no preço de compra. O Google também adquiriu alguns ativos dedutíveis de impostos favoráveis, bem como a oportunidade de amortizar muitas das despesas de capital da Motorola, mas, considerando que o Android Central não é uma empresa de contabilidade, não as incluiremos em nossa avaliação.
Nos meses que se seguiram à aquisição da Motorola, o Google cortou rapidamente as partes da antiga empresa de hardware de que não precisava.
Se você seguir as contas, o Google já estava a cerca de US $ 1, 235 bilhão à frente.
Em dezembro de 2012, o Google vendeu toda a divisão de decodificadores (ou "residenciais") da Motorola para o Arris Group por US $ 2, 35 bilhões. Faz sentido que o Google tenha pouco uso para a parte da Moto que fabricava caixas de cabo - apesar da especulação inversa - e a esse preço, recuperou boa parte desse investimento inicial de US $ 12, 5 bilhões.
Em uma transação muito menor, mas ainda significativa, o Google vendeu as fábricas de montagem chinesas e brasileiras da Motorola para a fabricante Flextronics por cerca de US $ 75 milhões em abril de 2013. Como resultado, essas cadeias teriam sido um pouco redundantes, considerando a mudança da Motorola de usar montagem baseada nos EUA para o Moto X.
Se você seguir a matemática um tanto grosseira - nada pode ser preciso, considerando que nem todas essas transações foram feitas em dinheiro - o Google estava neste momento cerca de US $ 1, 235 bilhão à frente do negócio da Motorola, se você ainda confiar na avaliação de US $ 5, 5 bilhões do patentes para ser verdade.
O custo da operação da Motorola
Mas é claro que a Motorola, de propriedade do Google, não estava apenas sentada coletando poeira o tempo todo. Quando as duas empresas se uniram, a Motorola ainda estava produzindo aparelhos para países de todo o mundo e operadoras aqui nos EUA. Tinha cerca de 20.000 funcionários no final de 2011 e, embora esse número tenha reduzido rapidamente para 4.250 no final de 2013, lá ainda havia grandes custos associados à operação da Motorola.
Do segundo trimestre de 2012 ao terceiro trimestre de 2013, a Motorola acumulou US $ 1, 974 bilhão em perdas operacionais para o Google.
Depois, há o Moto X e o Moto G. O Google gastou milhões em P&D, marketing e fabricação para esses dois dispositivos, aqueles que deveriam impulsionar o retorno da Motorola no espaço dos smartphones. Com base nos relatórios de ganhos do Google, a Motorola registrou um prejuízo operacional de US $ 233 a US $ 527 milhões a cada trimestre em que esteve sob o guarda-chuva do Google.
Do segundo trimestre de 2012 (o primeiro trimestre da Motorola foi incluído nos ganhos do Google) ao terceiro trimestre de 2013 (ouviremos o quarto trimestre de 2013 amanhã), a Motorola acumulou US $ 1, 974 bilhão em perdas operacionais para o Google. E, embora esse não seja um número gigantesco no grande esquema de seus maiores negócios, é bastante significativo no contexto dessa venda. Lembre-se também de que o Google ainda não esperava que a Motorola retornasse à lucratividade por vários outros trimestres.
Levando esses US $ 1, 974 bilhão - você não pode recuperar essas perdas - da nossa suposição anterior de que o Google estivesse com US $ 1, 235 bilhão à frente, vemos uma perda modesta na aquisição da Motorola pela Google, no valor de US $ 739 milhões, depois de administrar a empresa por quase dois anos.. Esse é um número dramaticamente menor do que qualquer um pode ter pensado à primeira vista, e quando você leva em conta o conhecimento que o Google adquiriu ao administrar seu próprio negócio de hardware de dispositivos por dois anos, eu diria que foi um preço muito bom pagar por um experimentar.
