Para encerrar a semana de negociações da semana passada, as ações da Samsung caíram e todo mundo parecia estar falando sobre isso. A versão curta: as ações da Samsung caíram 6%, o que significa que US $ 12 bilhões em valor de mercado foram destruídos em um único dia. Caso você esteja se perguntando, a Samsung tem um valor de mercado abaixo de US $ 200 bilhões. Em comparação, a Apple vale 410 bilhões de dólares, o Google vale 290 bilhões de dólares e a Microsoft quase 300 bilhões de dólares. Todos esses valores de mercado fazem o BlackBerry parecer uma gota no balde, dada a sua capitalização de mercado de US $ 7 bilhões.
Por que a Samsung caiu? Alguns analistas rebaixaram as ações. Os rebaixamentos aparentemente foram provocados por temores de que a Samsung esteja buscando mais volume de mercado em margens mais baixas. A evidência? Alguns modelos despojados do Galaxy S4 foram anunciados.
Acho que a Samsung está fazendo um trabalho tremendo ao lucrar com a explosão global do Android. Por mais que as pessoas pensem que o Google deve estar descontente com o domínio da Samsung, não acho que seja esse o caso. O Google deve amar a rapidez com que a Samsung ajudou a impulsionar o Android ao domínio. Estamos em um novo mundo da computação móvel, e o Android se tornou o equivalente móvel do Microsoft Windows em termos de domínio do mercado. Para deixar claro, não estou comparando a forma como a Microsoft é executada em relação ao Google ou a qualidade do software de cada empresa. Estou falando apenas de participação de mercado dominante.
O Google quer seu sistema operacional nas mãos de tantas pessoas quanto possível, porque inevitavelmente gera receita (publicidade, comissões de vendas de aplicativos, vendas de mídia etc.). Os dados do Gartner do primeiro trimestre de 2013 mostram que o Google obteve sucesso, com quase 75% de participação no mercado de smartphones. Também é sabido que a Samsung é o único jogador que ganha dinheiro real entre os fornecedores de Android com sua participação dominante.
Lembro-me de olhar o mercado de PCs há alguns anos atrás. HP e Dell foram os dois principais fornecedores e o líder de mercado controlava cerca de 20% do volume da unidade. É claro que na área de PCs as pessoas realmente não se preocupavam muito com a aparência do hardware. A torre estava embaixo de uma mesa, e os teclados e monitores eram praticamente os mesmos.
Compare isso com o mercado de smartphones, onde o Google (via Android) é a nova Microsoft. As pessoas se preocupam com a aparência do hardware porque interagem com todo o pacote. Eles seguram o produto inteiro na mão. Acho que isso oferece aos fornecedores de dispositivos móveis a chance de criar uma marca mais poderosa, como a Samsung fez. Também precisamos perceber que cada fornecedor ajusta o Android ao seu gosto, para que haja alguma capacidade adicional de criação de marca no território do Android, em comparação com o velho mundo do território do PC.
De acordo com uma pesquisa da ex-analista do Morgan Stanley, Mary Meeker, que agora é parceira da empresa de VC KPCB, a Samsung passou de 4% de participação em smartphones em 2010 para 29% em 2012. Que movimento!
A Samsung está agora em uma posição em que nenhum fabricante de PCs jamais esteve. É crescido para desfrutar de mais participação de mercado do que qualquer outro concorrente. A Samsung controla grande parte de sua própria cadeia de suprimentos e possui um excelente valor de marca entre os usuários do Android.
Você pode culpar a Samsung por ir atrás da faixa média e baixa do mercado? Não posso. Eu acho que está tomando as decisões certas. Ninguém mais tem chance de obter uma margem bruta razoável ao competir com o volume que a Samsung traz para a mesa. Se a Samsung jogar bem seus cartões (e acho que está fazendo isso), ela será dona do mercado de telefones celulares, da mesma forma que a Nokia possuía nos anos 90. Só que agora o sistema operacional é bastante padronizado, e a Samsung pode contar com os serviços e pesquisa e desenvolvimento do Google gratuitamente.
As únicas outras "notícias" que podem ter afetado as ações da Samsung foram a possibilidade de um programa de troca da Apple. Esse programa da Apple prejudica a Samsung? Não acho que isso faça muita diferença para os concorrentes da Apple. Acho que a maioria dos clientes se comporta selecionando a plataforma em que deseja estar e depois escolhendo um telefone. As pessoas que ingressaram no campo da Apple provavelmente continuarão com ele, assim como as pessoas que investem no Android por meio de um Samsung Galaxy S4 ou qualquer outro dispositivo que escolherem.
A introdução de um programa de troca pela Apple, se for real, provavelmente apenas melhora a taxa na qual os clientes da Apple atualizarão. É uma boa maneira de fazer com que os clientes gastem mais dinheiro do que poderiam. Claro, isso pode manter alguns possíveis desertores da Apple longe da Samsung. Mas duvido que este seja um fator significativo.
Encorajo todos a lembrar que os estoques de tecnologia são voláteis. O líder de mercado geralmente atrai uma avaliação premium. Como resultado, quando há qualquer sensação de perigo potencial, os valores de mercado caem. Às vezes, a queda é um precursor de um colapso real. Às vezes é apenas injustificado e emocional. A Samsung está no topo há apenas alguns anos. Acho que eles têm muito mais tempo para aproveitar o local e construir um fosso poderoso em torno dos negócios.
