O cenário das telecomunicações nos EUA pode ficar confuso. Mas acho que todos podemos concordar que a tecnologia está avançando e que os consumidores se beneficiarão por ter mais maneiras de assistir ao conteúdo de vídeo que desejam assistir de maneira simples. Portanto, se você é assinante do serviço de TV via satélite DISH, seria muito bom transmitir o conteúdo pelo qual você está pagando para um smartphone, tablet ou computador em sua casa ou quando estiver em trânsito.
A ação entre Sprint, Clearwire, Softbank e Dish Network é realmente interessante e muito parecida com um jogo de pôquer. Vamos dar uma olhada.
A Sprint é o número 3 no mercado dos EUA. Anos atrás, essa operadora de rede CDMA adquiriu a Nextel (e é importante pressionar a rede iDEN) para ganhar escala, na esperança de consolidar todos esses clientes em uma grande rede futura. Infelizmente, a Sprint não teve a força do balanço que rivaliza com a AT&T e a Verizon.
O que tornou a Sprint interessante nos últimos anos foi o investimento na Clearwire, a primeira verdadeira operadora de rede sem fio 4G do país. A Sprint possui 51% da Clearwire no momento e atualmente está tentando comprar os 49% restantes. Para aqueles que se lembram, a Clearwire tinha planos WiMAX muito agressivos e lançou serviços de dados sem fio super-rápidos em locais como Chicago e Portland. Mas a Clearwire enfrentou suas próprias restrições de capital, diminuindo a velocidade. Durante todo o tempo, o mercado deixou o WiMAX para trás e ficou óbvio que a Clearwire precisava adotar o LTE.
Sem um balanço estelar, como a Sprint poderia comprar a Clearwire? É aí que entra a operadora japonesa Softbank. Em outubro de 2012, a Softbank lançou uma oferta amigável para adquirir 70% da Sprint. Esse acordo, que era bastante complexo, deu à Sprint o dinheiro necessário após uma aquisição completa da Clearwire. Um dos maiores ativos da Clearwire é sua enorme faixa de espectro de rádio. Combine Sprint e Clearwire e você terá um recurso incrível de espectro.
Entre na Dish Network e seu conhecido CEO, Charlie Ergen. Aqui, temos uma empresa de TV por satélite que introduziu algumas inovações, como a tecnologia de salto de anúncios “Hopper”. Mas ainda é uma empresa presa no velho mundo da entrega de TV. Charlie Ergen sabe que Dish precisa de uma presença sem fio para permanecer relevante, e Charlie está de olho no espectro da Clearwire.
Quando a Sprint (juntamente com a Softbank) fez uma oferta para comprar o restante da Clearwire por US $ 2, 97 por ação, forçou a Dish a entrar em ação. Eles responderam elevando a oferta para US $ 3, 30, superando a oferta da Sprint. Lembre-se de que a Sprint é o acionista majoritário da Clearwire. Mas não querendo irritar os acionistas minoritários, a Sprint aumentou a oferta da Dish em um centavo, voltando com uma oferta de US $ 3, 40. Você está começando a ver como isso se parece com um jogo de pôquer?
Charlie Ergen não recuou. Ele voltou esta semana com um aumento total de US $ 1 na oferta da Sprint, elevando o preço para US $ 4, 40 por ação. Isso está ficando interessante! Mas o que ainda não expliquei é o plano alternativo que Dish preparou para interferir no acordo da Softbank / Sprint.
Veja bem, se a Softbank injeta uma tonelada de dinheiro na Sprint, não há debate em que a Sprint possa vencer a Dish em uma oferta pela Clearwire. Então, o que Charlie faz? Coloque uma oferta para todo o Sprint. Não apenas 70% da empresa gostam da oferta da Softbank, mas toda a empresa. Foi exatamente o que eles fizeram no mês passado.
Dish e Sprint, juntos, não seriam particularmente bem capitalizados. Todo mundo sabe disso. É isso que leva a maioria dos especialistas do setor a concluir que o que a Dish realmente quer é dificultar a aquisição da Sprint pela Softbank (e, portanto, também pela Clearwire) sem conceder à Dish algum tipo de acordo de acesso à rede.
O ex-analista de telecomunicações de Wall Street, Jack Grubman, explica tudo muito bem nesta entrevista em vídeo à CNBC.
Então, o que vai acontecer no final? Quem sabe. Mas não ficaria surpreso se a licitação da Clearwire continuasse. O espectro tem muito valor e a indústria sem fio ainda está vendo um crescimento enorme. O Softbank tem bolsos mais profundos que o Dish, mas o Dish tem poder suficiente para pressionar por um acordo de compartilhamento de rede em troca de se afastar da mesa em seu esforço para adquirir a Clearwire e a Sprint.
